陈泉峰  金石期货研究所

     在前日螺纹主力合约击破4600第一目标后，市场存在短暂性的技术性需求。笔者认为，在目前消费需求不断回暖，房地产新开工面积大幅上升和轨道、汽车、船舶、家电用钢需求大幅上升，且欧盟零关税政策的开始，中国对东盟的汽车、机械、家电、船舶出口将有明显增加，同时近期铁矿石现货价格的大幅上升，海运费指数的企稳回升对2010年钢价将有显著的支撑作用。

     但同时，美元升值预期显著提升，美国制造业、房地产、就业数据大幅好转，2009年12月美国申请失业金人数下降到2.2万人，第三季度美国经济增长2.8%，且美国CPI指数也将在年初转正。且美元长期贬值对美国经济并不会有太多的益处，美元贬值在短期内对美国出口行业的国际竞争力提升从而拉动国内就业有所帮助，但美元如果长期贬值，将影响美元的国际定价低位，导致美元对大宗商品的定价能力缺失，这无疑是对美元的一次大的冲击。笔者认为短期美元和原油的弱负相关性不可持续，美联储加息已经是时间问题，加息有利于国际资本进入美国资本市场，减轻货币压力，美元将进入升值通道。

2009年11月我国房地产实际完成投资额3.13万亿元，同比增长17.8%,预计2009年全年总计实际投资额达到3.46万亿元；而购置土地面积2.71亿平方米，同比增长-15.38%，预计全年购置土地面积为3.01亿平方米；完成土地开发面积为2.03亿平方米，同比增长-2.46%，从这两项数据看，完成开发面积大幅减少，原因在于房地产投资商的囤地行为，造成大量实际未开发面积，但从历史数据看，10月份的完成开发面积同比微-4.65%，7月份大肆囤地时更是达到-13.4%，目前降幅在减少，也说明目前国家连续出台的房地产调控政策在逐渐起到成效，2010年国家对房地产市场调控力度会进一步加大，笔者认为目前的调控只是初步实施阶段，后期如果房价继续上行，国家将有更加严厉的调控措施。

 此外，2009年11月房地产新开工面积累计9.76亿平方米，同比增长率为15.76%，新开工面积在10月份为同比增长3.3%，这得益于国家对房地产的调控政策，预计2009全年新开工面积为16.76亿平方米，同时商品房竣工面积为5亿平方米，商品房销售面积为8.4亿平方米。

总体来说，预计2010年房地产新开工面为10.7亿平方米，拉动钢材需求增加4000~5000万吨左右，但房地产明年将面临实际完成开发面积大幅增长，而且在2010年国家宏观政策调控显著增强的预期下，房地产价格将在年末出现抑制，会从而抑制钢铁价格。

综上所述，钢材中线多头行情，美国经济在2010年一季度出现相对疲软走势，预测美国经济增长在二季度以后会有所好转，三季度达到高点，在四季度会有所回落，预测美元在一季度会出现加大幅度反弹。中国2010新增贷款将持续今年规模，但下半年流动性会有所收紧。2010房地产政策偏紧，但国家主要打击的是投机行为，而新开工面积还会继续增加，建筑钢材需求还会增加，同时明年轨道交通用钢、汽车用钢、船舶用钢大幅增加，整体表观消费量将达到7.4亿吨。预计2010年铁矿石进口均价在96美元/吨，预测现货矿进口均价在127美元/吨，而焦炭价格稳步上升，从而导致成本上升和需求增加推动钢价螺旋式上涨，

2010年钢价高点出现在7月~8月，低点在2月~3月或11~12月。第一目标位4600，在4600附近会出现调整，震荡后突破4600，到达第二目标位5000，长线价格目标6600。