陈泉峰 金石期货研究所

由于Fitch Ratings 和 Moody’s Investors Service对英国和葡萄牙财政问题导致的信用质量下降提出警告，引发欧元依旧弱势整理，美元在80附近有反弹动力。同时，英国出口贸易大幅走弱，政府为提高出口国际竞争力有对英镑相对美元和欧元贬值的可能。在周二出的英国新上市房屋数量表明：房屋供给增速大大超过需求增长水平，英国房价上升将大幅减弱。而英国部分银行的债权评级或将被调低将带动英镑下跌。综上所述，在经济数据和评级警告下英镑面临危机，所以笔者认为，在欧元短期反弹的技术点位达到后，有继续下探的动力，美元指数也有向上冲81的可能。

虽然美元指数上涨对原油价格有一定抑制作用，短期美原油期货价格在81附近有技术性调整需要。但是由于美国CPI指数上升后，资源性产品价格有大幅回升的动力，原油价格很难呈现金融危机中的下跌走势。同时，LME铜价也回到7500上方，对美国经济恢复的态势看好，资源价格上涨。同时，大宗商品钢材的国际需求量在回升，导致近期美国钢价的上涨。整体来看，国际钢材产量和需求量都有大幅回升的态势，这对国内钢价有很好的支撑作用。

在近期的报告中指出，钢材价格上涨的真正动力来自于钢材减少了对贸易商的供货量，钢厂方面认为：钢材成本大幅提高，后期继续有提价的空间，同时缓解库存的压力。市场流通供应量下降，导致局部和暂时性的供需不平衡。但是钢材产能并未在春节得到缓解，在节日中钢材开工率并未大幅下降，导致库存暴涨，下游开工在恶劣天气中不能回复，房地产抑制措施和新增贷款的审批增加难度后，资金压力也会成为实实在在的压力。

笔者认为，钢材成本上升和钢厂减少供货量是短期钢价反弹的主要原因，但钢材成本上升的后续空间有限，钢厂此举只是缓解推迟了库存高点的到来，除非开工在3月底前明显好转，不然钢材价格不会有大幅上涨。

（陈泉峰/021-61941549）