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能化涨跌两极分化,665万吨PTA装置重启对市场冲击有多大?

2019-02-27 14:44:24 来源:要资讯 作者: 浏览量:532

假日归来第一周,能化板块涨跌两极分化。国内原油价格随着国际原油价格一周内上涨8.48%,在OPEC减产高于预期的前提下,油价从年初的底部回涨至中位水平。国内的燃料油也跟随原油脚步。另外一直沉寂许久的橡胶本周的涨幅也达到了2.58%,自从橡胶场内期权上市之后,橡胶的波动率有了明显的提升。

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虽然原油,燃料油本周涨幅明显,但是PTA、乙二醇等化工品种本周下跌较多。

665万吨PTA装置重新开车,供应压力激增

虽自从福海创PX装置于2018年12月初打通后,其下游PTA装置的复产也被提上了日程。其225万吨/年的PTA装置于2月13日提升负荷开工了。受此影响,2月13日PTA主力合约领跌商品市场,结束了六连阳,回到一月底的振荡区间。

除了福海创的225万吨装置重启之外,扬子石化35万吨装置近日计划重启;仪征化纤65万吨PTA装置14日重启;华彬石化140万吨装置自1月26日停车,也将于2月下旬重启。众多装置重新开车带来了供应增量的压力。

终端库存充足,需求启动较慢

还记得放假前的几天长丝产销暴涨,下游销售火爆的情形么。由于节前补库,造成了今年终端的原料库存较往年高出50%;另外终端开工一般是在正月十五之后,因此目前来自终端的需求较弱。

从长丝的利润来看,三者利润均有所回升,保证了聚酯装置开工率回升以及拿货的意愿,因此从聚酯段来看,对PTA的需求尚可。

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而从PTA的加工利润来分析,随着油价走高,PTA下跌,目前PTA的盘面加工价差已经接近前期最低值,PX的加工利润维持高位,对PTA的价格形成成本支撑,但是随着恒力石化PX装置投产之后,PX加工利润能否维持次高利润,还有待考察。

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因此,这一周的PTA涨跌仅仅是回到了终端火爆拿货前的基本面上,周三的暴跌也是因为消息面上基于PTA装置投产后对空头的一种打压。但是从成本端来看,目前PTA进一步下跌的力量不足,而且本身PTA工厂的库存就不高,预计后市PTA将恢复开工,主动累库存的阶段。