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全球原油期货市场介绍

2017-07-14 00:00:00 来源:网络 作者: 浏览量:1235

全球原油期货市场介绍

 

中国也即将上马原油期货了,在全球市场有了这么多原油期货和现货市场之后,是否还有必要有中国自己的原油期货呢?这些原油期货的不同点都有哪些呢?

一起看一下其他国家重要原油期货的内容!

1.英国北海轻质原油



 ICEBrent原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求,是一个高度灵活的规避风险及进行交易的工具。ICE的Brent原油期货合约上市后取得了巨大成功,迅速超过轻柴油(Gas Oil)期货成为该交易所最活跃的合约,从而成为国际原油期货交易中心之一,而北海Brent原油期货价格也成为了国际油价的基准之一。现在Brent原油期货合约是Brent原油定价体系的一部分,包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油交易量的65%。虽然CME(芝加哥交易所)和ICE(洲际交易所)都有Brent原油期货合约,但ICE作为全球最大的原油期货市场之一,全球2/3以上现货交易与之挂钩,因此Brent报价体系以ICE的Brent原油期货为核心。     

Brent原油由于其质轻、低硫优良品质而备受青睐,作为基准品质被广泛交易,成为该地区原油交易和向该地区出match口原油的基准油,交易参照Brent原油价格定价的主要地区包括:西北欧、北海、地match中海、非洲以及也门、伊朗等部分中东国家。


2.美国西得克萨斯轻质原油

NYMEX推出的WTI期货合约是目前流动性最大的原油交易平台,也是是目前世界上成交量最大的商品期货品种之一。WTI原油产自美国内陆的西德克萨斯,属于低硫轻质原油。美国作为全球金融中心及NYMEX交易所的重要地位,使WTI成为该地区以及向该地区出口原油的交易基准油,构成世界原油定价格局中重要一环。交易参照WTI原油的地区有:厄瓜多尔出口美国东部和墨西哥湾的原油、沙特阿拉伯向美国出口的阿拉伯轻油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和贝里超轻油等。


3、阿联酋的高硫中质原油


Dubai原油是产自阿联酋的高硫中质原油,是中东地区乃至苏伊士以东市场最重要的基准原油,但Dubai原油没有期货交易,而是通过普氏(Platts)公司推出的现货窗口交易平台开展交易,满足交易条件要求的交易者在新加坡下午4:00~4:30的时间开展交易并确定Dubai当天的现货定盘价格。Dubai的姐妹油种Oman原油在迪拜商品交易所(DME)挂牌交易,但由于其合约设计的特点,Oman原油期货仅仅是具有期货交易的形式,实质上与Dubai原油一样属于现货交易,因此Oman原油期货的流动性远不及WTI和Brent原油期货。目前,绝大部分中东产油国向亚太地区销售的原油均采用普氏Dubai和Oman作价,阿曼政府则采取DME Oman期货为Oman原油实货定官价。阿曼原油产量大、交割量是布伦特原油交割的4倍还要多,因此阿曼原油期货合约更适合做亚洲的基准合约。数据显示DME的交易中,40%的阿曼原油输往中国市场。



此外,其他国内/区域性的原油能源交易所以及上市的合约有:印度大宗商品交易所(MCX)的WTI、布伦特原油;印度国家商品及衍生品交易所的布伦特原油;日本的东京工业品交易所(TOCOM)的中东原油;俄罗斯交易系统交易所的布伦特、Urals原油;新加坡商品期货交易所(SMX)的WTI原油;泰国期货交易所(TFEX)上市的布伦特原油;阿根廷的罗萨里奥期货交易所(ROFX)的WTI原油;南非的翰内斯堡证券交易所(JSE)上市的原油期货等。

全球原油

基准价划分


1、英国北海轻质原油

虽然和WTI一样是轻质低硫原油,但和WTI相比仍有一定的价差,伦敦洲际交易所的布伦特原油曾经在很长一段时间保持第一大原油期货品种的地位,但在北海石油资源日益减少以及北美页岩油革命后,伦敦洲际交易所逐渐将原油期货交易的头把交椅让渡给了纽约商品交易所,但现货交易量仍然是布伦为主,全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。北海布伦特原油的产地为北大西洋北海布伦特地区,但其主要用户是位于西北欧和美国东海岸的炼油厂,因此WTI原油是基于美国市场的期货定价基准油,而布伦特原油则是基于欧洲市场的现货市场基准油,两者区别甚大但又有相通之处。


2.美国西得克萨斯轻质原油

也被人们熟知的成为WTI,是在美国生产或着销售往美国的原油的原油基本价,其对应在纽约商品交易所(NYMEX)交易,是全球最活跃的原油期货品种,WTI轻质低硫原油期货是世界石油市场上的基准价之一。WTI的交割地位于俄克拉荷马州的库欣,虽然是个不起眼的小镇,但这里是美国石油现货市场的交割地。

1912年,一个叫做斯利克的原油商在俄克拉荷马州的库欣第一次发现原油。但其石油生产在20世纪20年代停止了,于是这个小镇为了不浪费油罐,一直作为周边地区的储存地而存在,由于其优越的地理位置以及储存资源,在原油期货上市的时候被选为WTI的交割地。下图即为库欣的位置,绿色为全美主要的输油管道。

库欣作为WTI的主要交割地,每周平均有超过30亿桶原油在此地进行交割。库欣拥有世界最多的储油罐,储存容量达7300万桶,相当于全美总存储量的13%左右。

国际油价与库欣地区原油库存水平通常成负相关关系,下图为库欣地区原油库存与WTI价格之间的关系。



3.迪拜含硫原油

迪拜原油是一种轻质含硫原油,中东国家,特别是海湾国家向国外出口原油时,常采用迪拜原油作为基准价格,由于迪拜原油没有目的地的限制,作为一种交易便利的原油,其价格被广泛运用于原油现货贸易中。但由于迪拜原油仅采用现货交易模式,因此在金融领域的影响较小。


4.马来西亚和印度尼西亚轻质原油

中国的大庆石油即以印尼的轻质原油价格作为定价基准,它是在东南亚轻质原油的基础价格,东南亚甚至部分东亚地区的的轻质原油大部分以它为基准油作价。但和迪拜一样,马来西亚和印度尼西亚的原油交易主要以现货和价差交易为主,缺乏期货市场作为基础定价权。

因此这样的原油的期货和现货定价体系决定了各个原油生产国和进口国指甲年的成本的存在较大差异。据统计,从1993—2001年,沙特轻质原油销往东北亚地区的价格比销往欧洲的价格平均高1.01美元/桶,与销往美国市场的相比,有时出现过直接从沙特购油运回国内,还不如按沙特给美国的价格先从沙特运到美国,再从美国转运到中国的价格便宜的现象,这种亚洲升水现象是中国设立自己的原油期货的重要原因——成为原油在东亚,乃至亚洲地区的销区定价中心。